テクノロジー大手の株価が一斉下落：AIブームのピークか？

最近、米国のテクノロジー「ビッグ7」の株価が継続的に下落しています。Metaを除く6社の株価は、過去5取引日で大幅に下落しました。主な理由は以下の通りです：

1. 主要事業の収益成長率の鈍化
2. AI投資の継続的な増加にもかかわらず、明確な収益が見られない
3. AI投資の回収期間が長すぎる

それにもかかわらず、Google、Microsoft、Amazonなどの企業は「AI投資をさらに拡大する」と発表しています。AIへの投資は少なくとも10年は収益を生まないという予測もあります。

現在、ウォール街が最も注目しているのは、テクノロジー大手のAI投資を含む資本支出です。これはAIバブルを浮き彫りにする重要な要因とされています。「ビッグ7」の今年の資本支出は、過去最高の4000億ドルに達すると予想されています。

高額なAI投資とは対照的に、テクノロジー大手の主要事業の成長が鈍化したり、期待を下回ったりしています。例えば：

• Googleの中核広告事業の成長率はMetaの半分にとどまる
• MicrosoftのAzureクラウド事業の成長率が予想を下回る
• Amazonのeコマース事業の業績が期待を下回る
• Appleのスマートフォン販売台数が中国市場で減少

一方、Metaの業績成長は比較的顕著で、年間資本支出の上限も引き上げていません。

中小規模のAI企業にとって、AIバブルがもたらす課題はさらに深刻です。多くのAIスタートアップが、推論コストの高さや商業化の困難さにより買収されています。

AIの使用コスト削減が業界の緊急課題となっています。専門家は、コストが大幅に下がってはじめて、AIが真に普及し、経済革命をもたらすと考えています。

今後、テクノロジー大手の業績成長は主に2つの側面に依存します：

1. 中国市場からの増分
2. 計算能力、電力などのコストのさらなる低下、およびAIの実用的な応用分野の発見