Коммерческая отдача от ИИ пока неясна
Показатели облачных вычислений являются важным ориентиром для оценки ценности ИИ. Облачные сервисы не только обеспечивают вычислительную мощность для продуктов ИИ, но и интегрируют множество ИИ-услуг.
Результаты Microsoft Azure и Google Cloud за второй квартал показывают разные тенденции:
-
Выручка облачного сервиса Microsoft Azure выросла на 29% в годовом исчислении, что ниже ожидаемых 30,6%. Доля выручки, связанной с ИИ, составила 8%, увеличившись всего на 1 процентный пункт по сравнению с предыдущим кварталом. Рост стоимости новых корпоративных облачных контрактов снизился с 29% до 17%. Microsoft также снизила прогноз роста облачного сервиса Azure до 28-29%.
-
Выручка Google Cloud впервые превысила 10 миллиардов долларов, достигнув 10,3 миллиарда долларов, с темпом роста 28,8%, что выше, чем в первом квартале.
Судя по показателям этих двух компаний, трудно сделать вывод о том, действительно ли ИИ приносит рост доходов.
Постоянно растущие капитальные затраты
Хотя эффект коммерциализации ИИ неясен, его влияние на затраты уже очевидно:
-
Капитальные затраты Microsoft (включая финансовый лизинг) во втором квартале достигли 19 миллиардов долларов, увеличившись на 77,6% в годовом исчислении. Почти все эти расходы были направлены на инвестиции, связанные с ИИ.
-
Капитальные затраты Google во втором квартале составили 13,2 миллиарда долларов, а на весь 2024 год прогнозируется не менее 49,2 миллиарда, что на 52% больше по сравнению с предыдущим годом.
-
Meta также повысила нижний предел прогноза капитальных затрат на год до 37 миллиардов долларов, ожидая значительного роста в 2025 году.
Эти инвестиции уже начали влиять на маржу прибыли. Операционная маржа Microsoft во втором квартале снизилась на 0,1 процентного пункта в годовом исчислении, впервые за 2024 финансовый год.
Лучше переинвестировать, чем упустить возможность
Столкнувшись с высокими инвестициями и неясной краткосрочной отдачей, руководители технологических гигантов дали два объяснения:
-
Признание возможности чрезмерных инвестиций. CEO Google Пичаи заявил, что продуктам ИИ нужно время для созревания. CFO Microsoft Худ отметил, что инвестиции в ИИ могут потребовать 15 лет или более для получения отдачи.
-
Настойчивость в крупных инвестициях в ИИ. Пичаи подчеркнул, что для Alphabet риск недостаточного инвестирования в ИИ намного выше, чем риск чрезмерного инвестирования. CEO Meta Цукерберг заявил, что лучше заранее создать вычислительные мощности, чем упустить самую важную технологию следующих 10-15 лет.
С точки зрения логики бизнес-эволюции, крупные ставки технологических гигантов на ИИ не лишены смысла. Исторически, рыночная капитализация ведущих компаний каждой волны технологических изменений увеличивалась на порядок по сравнению с предыдущей волной. Сэм Альтман прогнозирует, что ИИ может удвоить мировой ВВП за 10-15 лет, с потенциальным пространством для коммерциализации как минимум в десятки триллионов долларов.
Единственная неопределенность заключается в том, сколько из этих гигантов, делающих крупные ставки на ИИ, в конечном итоге действительно получат выгоду.