近期，美國科技「七巨頭」的股價出現持續回調。除Meta外，其餘六家公司近5個交易日內股價均大跌。主要原因包括:
- 主營業務收入增速放緩
- AI投入持續增加但收益不明顯
- AI投資的回報週期過長
儘管如此，谷歌、微軟、亞馬遜等公司仍宣布將「繼續加大AI投入」。有預測認為，AI投資至少需要10年才能產生回報。
目前華爾街最關注的指標是科技巨頭包含AI投資在內的資本支出，這也被認為是突顯AI泡沫的關鍵因素。「七巨頭」今年的資本開支預計將達到4000億美元的歷史新高。
與高昂的AI投入不符的是，科技巨頭的主營業務增長開始放緩或不及預期。例如:
- 谷歌核心廣告業務增速僅為Meta的一半
- 微軟Azure雲業務增速低於預期
- 亞馬遜電商業務業績不及預期
- 蘋果手機銷量在中國市場下滑
相比之下，Meta的業績增長較為明顯，且沒有繼續上調全年資本支出上限。
對於中小型AI公司而言，AI泡沫帶來的挑戰更加嚴峻。多家AI創業公司因推理成本高昂、商業化困難而被收購。
降低AI使用成本成為行業迫切需要解決的問題。專家認為，只有成本大幅下降，AI才能真正普及並帶來經濟革命。
未來科技巨頭的業績增長主要依賴兩個方面:
- 中國市場帶來的增量
- 算力、電力等成本的進一步降低，以及找到AI的落地場景