01 Verkaufswachstum bleibt schwach, aber Produktion-Verkauf-Differenz kehrt sich um
Im zweiten Quartal dieses Jahres hat Tesla die Häufigkeit von Preissenkungen in China reduziert. Nur nach der Markteinführung des Xiaomi SU7 gab es eine Preissenkung von 14.000 Yuan für alle Modelle, wodurch der Einstiegspreis des Model 3 unter den des Xiaomi SU7 Pro fiel (231.900 Yuan). Stattdessen bot Tesla für Model 3 und Model Y zeitlich begrenzte Finanzierungsoptionen ohne Anzahlung oder Zinsen an.
Nach direkten Preissenkungen, Versicherungszuschüssen und Service-Paket-Zuschüssen hatte Teslas neue Strategie - keine Anzahlung und keine Zinsen - einen gewissen Werbeeffekt. Obwohl Tesla kein positives Wachstum im Jahresvergleich erzielen konnte, stoppte der Rückgang im Quartalsvergleich und übertraf die Erwartungen.
Im zweiten Quartal betrug die Produktion von Tesla 411.000 Einheiten, ein Rückgang von 14,5% im Jahresvergleich und 5,2% im Quartalsvergleich. Die Auslieferungen beliefen sich auf 444.000 Einheiten, besser als die Markterwartung von 439.300 Einheiten, ein Rückgang von 4,8% im Jahresvergleich, aber ein Anstieg von 14,8% im Quartalsvergleich.
Seit dem ersten Quartal des letzten Jahres lag Teslas Produktion meist über den Verkäufen, was im ersten Quartal dieses Jahres zu einem Rekordbestand führte (47.000 mehr produzierte als verkaufte Einheiten).
Im zweiten Quartal hat Tesla offensichtlich das Produktionstempo kontrolliert, mit Rückgängen sowohl im Jahres- als auch im Quartalsvergleich, sodass die Verkäufe die Produktion übertrafen und der Bestand nicht weiter anstieg (die Lagerumschlagstage sanken von 28 Tagen im ersten Quartal auf 18 Tage in diesem Quartal).
Natürlich ist dies keine langfristige Lösung. Zuvor war in Teslas Phase hohen Verkaufswachstums die Produktionskapazität der begrenzende Faktor für die Auslieferungen, nicht die Nachfrage. Die Notwendigkeit, das Produktionsniveau zu kontrollieren, zeigt, dass Tesla das schwache Verkaufswachstum vorhergesehen hat.
Bemerkenswert ist, dass Teslas globale Verkäufe in der ersten Jahreshälfte nur 831.000 Einheiten erreichten. Nicht nur fiel der Marktanteil in China unter 10% auf 6,8%, sondern auch der Marktanteil in den USA sank im zweiten Quartal erstmals unter 50% auf 49,7% (im Vorjahreszeitraum 59,3%).
Selbst wenn man das Jahresziel von 1,8 Millionen Einheiten zugrunde legt, müsste Tesla in der zweiten Jahreshälfte durchschnittlich 484.500 Einheiten pro Quartal verkaufen, ein historisch hohes Niveau, das nicht leicht zu erreichen ist.
02 Automobilgeschäft hält Gewinn und Umsatz knapp stabil, Zukunft hängt von drei Trümpfen ab
Obwohl Tesla seine Verkaufsstrategie im zweiten Quartal dieses Jahres geändert hat, blieb der Kern der Preissenkungen bestehen, und Teslas Dilemma sinkender Einnahmen pro Fahrzeug hat sich dadurch nicht geändert.
Im zweiten Quartal betrugen Teslas Einnahmen pro Fahrzeug 42.700 USD, ein Rückgang von 3.300 USD im Jahresvergleich und 2.200 USD im Quartalsvergleich. Glücklicherweise blieben Teslas Einnahmen aus dem Verkauf von Emissionsgutschriften robust und erreichten im zweiten Quartal mit 890 Millionen USD einen neuen Höchststand, eine Verdoppelung im Jahresvergleich, was die schwache Leistung des Autoverkaufsgeschäfts teilweise ausglich.
Letztendlich erreichte Teslas Automobilumsatz 19,9 Milliarden USD, im Einklang mit der Markterwartung von 19,7 Milliarden USD. Die Automobilbruttomarge sank jedoch vor dem Hintergrund von Preissenkungen und Null-Anzahlung-Promotionen, um die Verkäufe zu stabilisieren, um weitere 1,7 Prozentpunkte im Quartalsvergleich auf 14,6%.
Bemerkenswert ist, dass Musk in der Telefonkonferenz ankündigte, dass am 10. Oktober eine offizielle Präsentation für Robotaxis stattfinden wird, ein Geschäftsbereich, der den Hauptzuwachs für Teslas zukünftiges Automobilgeschäft liefern soll.
Teslas FSD könnte schnell nach China kommen, was seinen Wert erheblich steigern würde
Musk erklärte direkt, dass das FSD-System mit Version 12.5 (mit fünfmal so vielen Parametern wie die Vorgängerversion, was die Robustheit erheblich verbessert) oder 12.6 in mehrere Länder einschließlich China und Europa eingeführt wird, und erwartet bis Ende des Jahres die behördliche Genehmigung in China und der EU.
Zuvor hatte Tesla erklärt, dass aufgrund unzureichenden Trainings in Standardszenarien die Fahrstabilität von FSD V12.4 im täglichen Gebrauch nicht ausreichte, was zu einer Verzögerung der Veröffentlichung führte und verhinderte, dass es wie geplant im Juli ausgerollt wurde.
In der Telefonkonferenz zum ersten Quartal gab Tesla an, dass nach der Veröffentlichung der überwachten Version von V12 die FSD-bezogenen Einnahmen im ersten Quartal erheblich gestiegen sind (Beitrag zur Automobilbruttomarge von etwa 1,7 Prozentpunkten), und das, obwohl Teslas FSD nur in Nordamerika und einigen anderen Regionen verwendet wurde.
Wenn FSD wie geplant in mehr Märkte eingeführt werden kann, werden die damit verbundenen Einnahmen zu neuem Wachstum führen.
Teslas Robotaxi hat enormes Potenzial
Ein weiterer Schwerpunkt des Marktes ist das Tesla Robotaxi, das im Oktober dieses Jahres auf den Markt kommen soll.
Auf dem US-Heimatmarkt hat Teslas fahrerloses Taxigeschäft wenige Wettbewerber, hauptsächlich Waymo, Cruise und Amazon Zoox.
Tesla ist durchaus in der Lage, mit seiner fortschrittlichen autonomen Fahrtechnologie, hervorragenden Autoprodukten, exzellenter Markenwahrnehmung und hoher Verbraucherakzeptanz einen bedeutenden Anteil am US-Heimatmarkt zu gewinnen.
03 Die mit Spannung erwarteten Roboter und KI entwickeln sich ebenfalls schnell
Abgesehen vom Automobilgeschäft gab es auch gute Nachrichten für Teslas mit Spannung erwarteten Roboter Optimus und KI.
Musk erklärte in der Telefonkonferenz, dass die Testproduktion des Roboters Optimus voraussichtlich Anfang nächsten Jahres beginnen wird, als ob der humanoide Roboter Optimus Ende des Jahres offiziell in Betrieb gehen würde. Anfänglich werden einige tausend Roboter in Teslas Fabriken bestimmte Produktionsaufgaben übernehmen, und mit steigender Produktivität wird auch die zweite Produktionsversion des Optimus-Roboters für externe Kunden zum Verkauf angeboten.
Darüber hinaus sanken die Investitionsausgaben von Tesla im zweiten Quartal weiter auf 2,27 Milliarden USD, ein Rückgang von 40 Millionen USD im Jahresvergleich und 500 Millionen USD im Quartalsvergleich, aber die Ausgaben für KI-bezogene Infrastruktur stiegen um etwa 600 Millionen USD. Bemerkenswert ist, dass Musk in der Telefonkonferenz erklärte, die Gesamtinvestitionen in diesem Jahr würden 10 Milliarden USD übersteigen, wobei der Hauptteil für KI bestimmt ist, da Tesla einen 50K-GPU-Cluster hinzufügen und online bringen sowie FSD erweitern und KI-Fähigkeiten verbessern will.
04 Teslas Energiegeschäft boomt und wird zur Hauptquelle kurzfristigen Wachstums
Teslas Energiegeschäft boomt.
Verdoppelung der Energiespeicherinstallationen
Im Detail installierte Tesla im zweiten Quartal 9,4 GWh an Energiespeicherprodukten, ein deutlicher Anstieg von 157% im Jahresvergleich und 129% im Quartalsvergleich, ein neuer Rekord (die Installation von 13,5 GWh in der ersten Jahreshälfte nähert sich bereits dem Niveau des gesamten Vorjahres). Anfang Juli kündigte Tesla erneut eine Kooperationsvereinbarung mit Intersect Power an und unterzeichnete einen Energiespeicherauftrag über 15,3 GWh, was Teslas Rekord für einen Einzelvertrag im Energiespeicherbereich erneuerte.
Verdoppelung der Energiespeicherkapazität
In Bezug auf die Energiespeicherkapazität wird Teslas Lathrop-Energiespeicherwerk in Kalifornien in diesem Jahr den Bau neuer Produktionslinien abschließen und die Kapazität von 20 GWh auf 40 GWh verdoppeln. Die Shanghaier Energiespeicher-Gigafactory wird voraussichtlich im ersten Quartal nächsten Jahres mit einer Kapazität von 40 GWh in Betrieb gehen. Die Steigerung von Teslas Energiespeicherkapazität hält mit dem Wachstum der Installationen Schritt und wird das kontinuierliche Wachstum von Teslas Energiegeschäft in Zukunft unterstützen.
Starker Anstieg der Bruttomarge im Energiespeichergeschäft, Umsatzanteil übersteigt erstmals 10%
In Bezug auf die Rentabilität des Energiespeichergeschäfts erreichte Teslas Energiegeschäft im zweiten Quartal dieses Jahres einen Umsatz von 3,01 Milliarden USD, ein Anstieg von 100% im Jahresvergleich, der die frühere Prognose von Tesla von 75% Wachstum im Jahresvergleich übertraf.
Der Anteil von Teslas Energiegeschäft am Gesamtumsatz stieg von 4,8% im Jahr 2022 auf 12% im zweiten Quartal 2024. Die Bruttomarge lag bei beeindruckenden 25%, weit über den 14,6% des Automobilgeschäfts. Es ist offensichtlich, dass Tesla das schnelle Wachstum der Produktverkäufe im Energiespeichergeschäft rasch in Umsatz- und Gewinnwachstum umwandelt.
Bemerkenswert ist, dass die Liefertermine für Teslas Megapack-Produkte bereits bis Mitte 2025 verschoben wurden, was den Beginn einer Phase schnellen Wachstums signalisiert. Kurzfristig wird nur die Produktionskapazität die Verkaufszahlen von Teslas Energiespeicherprodukten begrenzen.
Teslas reines Autoverkaufsgeschäft wird es schwer haben, kurzfristig Fortschritte zu machen, selbst mit anhaltenden Preissenkungsstrategien. Für die Zukunft kann man nur hoffen, dass Tesla mit dem Aufstieg von FSD, Robotaxis und dem Energiegeschäft ein beeindruckendes Comeback schaffen wird.